لن يتمكن بايدن من ََ… هزيمة التضخم…

العصر- وفقًا لأحدث البيانات ، انخفض التضخم في الولايات المتحدة إلى 6.4٪ في يناير من 6.5٪ في ديسمبر.

▪️ويعزى انخفاض التضخم بشكل رئيسي إلى انخفاض أسعار البنزين. في الوقت نفسه ، ظل النمو في أسعار المواد الغذائية وإيجارات المساكن أقوى.

🔸من الناحية الرسمية ، كان التضخم في حالة انخفاض منذ عدة أشهر حتى الآن ، لكن وتيرته تباطأت. علاوة على ذلك ، نتيجة لتحديث البيانات ، زاد الاحتياطي الفيدرالي من سوء أرقام التضخم لشهري نوفمبر وديسمبر. بالإضافة إلى ذلك ، قام الاحتياطي الفيدرالي بتغيير طريقة حساب التضخم ، مما يسمح ، بسبب التلاعب بالإحصاءات ، بالمبالغة في النجاح قليلاً. أي أنه من المحتمل أن يكون التضخم قد توقف بالفعل عن الانخفاض في يناير.

▪️في الوقت نفسه ، في الأشهر المقبلة ، من المرجح أن تختفي العوامل التي حدت من التضخم وستتم إضافة العوامل التي تزيده.

منذ نهاية مارس 2022 وحتى يومنا هذا ، كانت إدارة بايدن تبيع النفط من الاحتياطي الاستراتيجي للولايات المتحدة. بطبيعة الحال ، هذا يقلل من أسعار الوقود.

إذا كانت إدارة بايدن لا تريد أن تجعل أمريكا معرضة بشدة للمخاطر الجيوسياسية ، فيجب عليها خلال عام 2023 التحول من البيع إلى شراء النفط ، مما سيرفع أسعار الوقود.

يتباطأ نمو إنتاج النفط في الولايات المتحدة. كما أن أوبك لا تظهر استعدادها لتسهيل الحياة على أمريكا وزيادة إنتاج النفط. وربما لا يريد ذلك فحسب ، بل لا يمكنه ذلك أيضًا.

كما ساهم الشتاء الدافئ بشكل غير طبيعي في أوروبا وتراجع استهلاك النفط الصيني بسبب القيود المفروضة على انتشار فيروس كورونا في انخفاض أسعار الطاقة العالمية. ومع ذلك ، فمن غير المرجح أن تتكرر هذه العوامل هذا العام.

هذا العام لن تكون هناك شحنات صيفية من الغاز الروسي إلى أوروبا بنفس الكميات. يشمل الحظر الغربي منذ فبراير / شباط ، بالإضافة إلى النفط الروسي ، منتجات نفطية. إن إطالة طرق الإمداد ، وخفض العرض سيؤدي حتما إلى موجة جديدة من ارتفاع أسعار الطاقة.

ومع ذلك ، وبغض النظر عن أسعار الطاقة ، لا يزال هناك عامل ثان قوي للغاية لا يرفع الأسعار فحسب ، بل يجعل التضخم مزمنًا أيضًا.

انخفضت البطالة في الولايات المتحدة إلى 3.4٪ ، وهو أدنى مستوى منذ عام 1969. للوهلة الأولى ، هذا جيد ، لكن على خلفية الركود الاقتصادي ، يشير هذا إلى نقص في العمالة ، مما يجبر أرباب العمل على التنافس على العمال وزيادة أجورهم دون زيادة مقابلة في إنتاجية العمل.

نمو الأجور هو عامل قوي مؤيد للتضخم ، خاصة في ظروف التضخم المرتفع ، عندما يضطر أصحاب العمل إلى زيادة الرواتب المتدنية باستمرار. والأسوأ من ذلك كله ، أن هذا العامل يعاني من خمول كبير للغاية ، ويستغرق الأمر سنوات للتغلب على التوقعات التضخمية المرتفعة ووقف نمو الأجور.

من منتصف عام 2022 ، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع سعر الفائدة وتقليل المعروض النقدي بعناية ، وبدأ هذا في تقليل التضخم. ومع ذلك ، وكما نرى ، فإن سعر الفائدة مرتفع بالفعل (4.75٪) ، بينما لا يزال التضخم مرتفعًا (6.4٪) ومعدل تراجع التضخم يتلاشى.

من الضروري رفع سعر الفائدة بشكل أكبر ، لكن من الخطورة جدًا ، أن سوق الإسكان بالفعل في أزمة عميقة بسبب نمو الفائدة على الرهون العقارية. يمكن أن تؤدي زيادة بنسبة واحد أو اثنين في المائة أخرى إلى حالات إفلاس ضخمة للمدينين والشركات بشكل عام. ومع ذلك ، يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن نيته في الاستمرار في رفع سعر الفائدة.

نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي يتباطأ أكثر فأكثر. طلب المستهلك راكد ، يضطر الأمريكيون إلى إنفاق المدخرات وزيادة الديون للحفاظ على نفس مستوى المعيشة.

من الناحية النظرية ، كل هذا (الركود ، وانخفاض الطلب ومستويات المعيشة) يمكن وينبغي أن يحد من التضخم. ومع ذلك ، لم يتبق سوى القليل من الوقت لترويض التضخم. ستجرى الانتخابات الرئاسية في نوفمبر 2024 ، أي قبل عام تقريبًا من أن يبدأ بايدن في رشوة الناخبين بإعانات مختلفة ورفع مستويات المعيشة. لم يتبق أمام بايدن سوى نصف عام لإغراق الولايات المتحدة في ركود عميق وخفض مستوى المعيشة بشدة حتى يؤدي انخفاض الطلب إلى وقف التضخم. علاوة على ذلك ، يجب أن يفعل ذلك لفترة طويلة بما فيه الكفاية ، وهو ما لا يملكه.

ولكن بعد ذلك اتضح أن كل هذا كان عبثًا.

في بداية العام ، واجهت إدارة بايدن الحاجة إلى تشريع لرفع سقف الدين الوطني ، لكن الجمهوريين منعوه. بحلول نهاية الصيف ، ستنفد أموال الحكومة الأمريكية للوفاء بالتزاماتها ، قبل ذلك الوقت يجب الحصول على إذن ، وإلا فإن الولايات المتحدة ستتخلف عن سداد الديون (مع يوم القيامة اللاحق لأمريكا).

في السابق ، كان رفع السقف إجراءً رسمياً ، ولكن الآن ، حتى بعد رفع سقف الديون ، قد لا تجد أمريكا من يرغب في إقراضها ما يكفي من المال. بعد بدء تجميد ومصادرة الأصول الروسية ، بدأ المستثمرون الأجانب في الفرار من السندات الأمريكية. تقوم الصين والعديد من الدول الأخرى ببيع السندات الأمريكية. حتى اليابان (بسبب مشاكل اقتصادها) بدأت في التخلص منهم.

🔸بالإضافة إلى ذلك ، تؤدي الزيادة في معدل الفائدة إلى زيادة مدفوعات الفائدة على الديون عدة مرات خلال السنوات القليلة المقبلة ، إذا ظل المعدل عند مستوى مرتفع لمدة عامين على الأقل. في الربع الرابع من عام 2022 ، زادت مدفوعات الديون بنسبة 37٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. لا يوجد مال لكل هذا ، فقد زاد عجز الموازنة الأمريكية بنسبة 12٪ في نفس الفترة.

▪️لدى بايدن حوالي نصف عام لحل المشاكل ، في الخريف ستبدأ الأرض تحترق تحت قدميه.

▪️لكل هذه التحـــديات ، لدى بايدن رد واحد فقط ممكن – لاستئناف التيسير الكمي ، والبدء في الطباعة مرة أخرى وتوزيع الأموال على الجميع ، وتسريع التضخم لتأخير الانهيار لمدة عام أو عامين. أو دفع البلاد إلى الركود ، وانخفاض مستوى المعيشة ، ويضمن خسارة الانتخابات للجمهوريين. أعتقد أنه سيختار الأول ، رغم أنه لا يمكن استبعاد السيناريو الثاني أيضًا.

▪️أنا لا أعتبر العوامل الجيوسياسية. إن حرب الناتو المباشرة مع روسيا ، والصراع العسكري بين إيران أو تايوان – سوف يوقف على الفور جزءًا كبيرًا من التجارة العالمية ، ويخلق عجزًا غير مسبوق ويطلق تضخمًا عالميًا مفرطًا. دعنا نسمي هذا السيناريو افتراضيًا ، على الرغم من أنه يزداد احتمال حدوثه كل شهر.

🔸✨. أعتقد أنه اعتبارًا من خريف هذا العام وطوال عام 2024 ، سنواجه تفاقمًا للأزمة العالمية ، والتي ستؤثر أيضًا على العمليات السياسية والعسكرية.